Một khuôn khổ để phân tích các tỷ giá trao đổi và số dư của các khoản thanh toán mà tập trung vào cung cấp và nhu cầu tiền các quốc gia khác nhau. Tỷ giá hối đoái một nổi được giả định đánh đồng cung cấp và nhu cầu và do đó để phản ánh tương đối độ tăng trưởng của tiền cung cấp và các yếu tố quyết định nhu cầu. Theo một tỷ giá hối đoái pegged, sự cân bằng của các khoản thanh toán thặng dư hoặc thâm hụt bằng vượt quá nhu cầu hoặc cung cấp, tương ứng, tiền của một quốc gia.