Зниження ваш ризик. Хеджування передбачає, що свідомо прийняття на нові ризики, які компенсує існуючого, такі як ваш вплив на негативні зміни обмінного курсу, процентна ставка або цін на сировинні товари. Уявіть собі, наприклад, що ви є британський і ви приділяти $1 м в три місяці час. Ви стурбовані тим, що долар може впали в ціні, то, тим самим зменшуючи кількість фунтів можна перетворити $1 м в. Ви можете хедж геть що валютний ризик, купивши $1 млн фунтів за поточним курсом (фактично) на ф'ючерсних ринках. Хеджування найбільш часто робиться товаровиробників та трейдерів, фінансових установ і, більшою мірою, нефінансових фірм. Раніше вважалося, що модно для фірм для хеджування, дотримуючись політики диверсифікації. Останнім часом фірми мають хеджування, використання фінансових інструментів та їх похідних. Ще один популярний стратегії полягає у використанні "природного" живоплоти, де це можливо. Наприклад, якщо компанія настроювати заводу в конкретній країні, він може фінансувати його за запозичень у валюті цієї країни. Розширення цієї ідеї – оперативних хеджування, наприклад, переміщення виробничих потужностей отримати більш відповідного витрат у даній валюті доходів. Хеджування звучить розумно, але деякі економісти вважають, що фірми повинні не робити це тому що це зменшує їх вартості для акціонерів. В 1950 році два економістів Мертон Міллер (1923–2000) і Франко Модільяні, стверджував, що фірм заробити лише за умови, що вони роблять хороші інвестиції, вигляд, що збільшити свій операційний грошовий потік. Не має значення чи ці інвестиції фінансується завдяки боргів, капіталу або нерозподіленого прибутку. Різні методи фінансування просто визначити, як ділову цінність розділена між її різні види інвесторів (наприклад, акціонерів або власники облігацій), не саме значення. Це дивно розуміння допомогла виграти кожен з них Нобелівської премії. Якщо вони мають рацію, існують великі наслідки для хеджування. Якщо методів фінансування та характер фінансових ризиків не має значення, управління ними не має сенсу. Його не можна додати до фірми значення; навпаки, як це хеджування робить не прийти безкоштовно, робить це дійсно може знизити це значення. Крім того, стверджував панства Міллер і Модільяні, якщо інвестори, які хотіли б уникнути фінансових ризиків, пов'язаних з проведенням акції, у іншої фірми, вони можуть диверсифікувати свої портфелі пакетів акцій. Фірм не потрібно керувати своїх фінансових ризиків; інвестори можуть зробити це для себе. Кілька керівників згоден.