สำหรับตัวเลือก อัตราส่วนระหว่างการเปลี่ยนแปลงในมูลค่าทางทฤษฎีของตัวเลือกกับการเปลี่ยนแปลงในราคาของหุ้นมูลฐานในระยะเวลาที่ให้ไว้ สำหรับการแลกเปลี่ยนได้ เปอร์เซ็นต์ของพันธบัตรซึ่งแลกเปลี่ยนได้แสดงถึงจำนวนของหุ้นสามัญมูลฐานต่อหุ้นที่เปลี่ยนแปลงมาจากพันธบัตร หากหุ้นบุริมสิทธิ์ตัวเดียวเปลี่ยนแปลงไปเป็นหุ้นสามัญสองพันหุ้น อัตราส่วนในการป้องกันความเสี่ยงเจ็ดสิบห้าเปอร์เซ็นต์อาจจะสั้น(ยาว) หุ้นสามัญหนึ่งพันห้าร้อยตัวในทุกๆ หนึ่งพันตัวของหุ้นบุริมสิทธิ์ยาว(สั้น) ดูที่เดลต้า