ระบุว่าข้อมูลทั้งหมดที่เกี่ยวข้องสะท้อนให้เห็นอย่างเต็มที่และการได้ทันทีในราคาตลาดของการรักษาความปลอดภัยจึงสมมติว่านักลงทุนจะได้รับอัตราผลตอบแทนที่สมดุล ในคำอื่น ๆ ที่นักลงทุนไม่ควรคาดหวังที่จะได้รับผลตอบแทนที่ผิดปกติ (ด้านบนกลับตลาด) ผ่านการวิเคราะห์ทางเทคนิคหรือการวิเคราะห์พื้นฐาน สามรูปแบบของสมมติฐานของตลาดที่มีประสิทธิภาพอยู่ : ฟอร์มอ่อนแอ (ราคาหุ้นสะท้อนให้เห็นถึงข้อมูลเกี่ยวกับราคาที่ผ่านมาทั้งหมด), semistrong ฟอร์ม (ราคาหุ้นสะท้อนให้เห็นถึงข้อมูลทั้งหมดที่เผยแพร่ต่อสาธารณะ) และแบบฟอร์มที่แข็งแกร่ง (ราคาหุ้นสะท้อนให้เห็นถึงข้อมูลทั้งหมดที่เกี่ยวข้องรวมทั้งข้อมูลภายใน)