1. Någon av flera kanaler som en förändring i penningmängden i ett land kan orsaka förändringar i reala variabler. De flesta sköta främst inom ett land, men vissa, som genom valutakursen, genom internationella transaktioner. 2. Någon av flera sätt att verkliga och monetära chocker i en ekonomi kan överföras till en annan genom monetära kanaler med räntor, valutakurser och internationella kapitalflöden.