En ram för att analysera valutakurser och betalningsbalansen som fokuserar på utbud och efterfrågan för pengarna i olika länder. En flytande växelkurs förutsätts för att likställa utbud och efterfrågan och därmed att återspegla relativa tillväxttakten pengar leveranser och bestämningsfaktorer efterfrågan. Under en bunden växelkurs, återstoden av betalningar överskott eller underskott lika med överskottet efterfrågan eller leverans, respektive, för ett lands pengar.