1. På marknaden som nationella valutor växlas för varandra. 2. Den faktiska valutamarknaden, som finns främst bland stora internationella banker. Andra som vill utbyta valutor gör det genom dessa banker. 3. Den teoretiska representation av utbyte på marknaden antingen som samspelet mellan utbud och efterfrågan som uppstår från valutamarknaden transaktioner eller som en tillgång marknadens jämvikt mellan valutor.