Ett räntebärande instrument, emitterade av en låntagare och utlovar en angivna ström av betalningar till köparen, vanligtvis regelbundna räntebetalningar plus en slutlig återbetalning av huvudfordran. Obligationer utbyts på öppna marknader, i avsaknad av kapital kontroller, internationellt, att tillhandahålla en mekanism för internationell huvudstad rörlighet.