Вредных внешних факторов; то есть, вредное влияние действий одного экономического агента на другой. Считается искажения, потому что первый агент имеет недостаточный стимул для пресечения действий. Примеры загрязнения от фабрики (внешний эффект производства) и дым от сигареты (внешний эффект потребления).