Долгового инструмента, выданные заемщику и обещая указанный поток платежей покупатель, обычно регулярные процентные платежи, а также окончательное погашение основной суммы. Облигации обмениваются на открытых рынках, включая, при отсутствии контроля над движением капитала, на международном уровне, обеспечивая механизм для международной мобильности капитала.