Когда два предприятия соединить вместе, либо путем слияния одной компании, принимая над другим. Есть три вида слияний между фирмами: горизонтальной интеграции, в котором два аналогичных фирм связать себя узами брака; Вертикальная интеграция, в котором две фирмы на различных этапах цепочки поставок собраться вместе; и диверсификации, когда две компании с ничего общего прыгать в кровати. Это могут быть добровольные брак равных; добровольные поглощения одной фирмы другой; или недружественного поглощения, в котором управление целевой фирмы противостоит чарам покупателя, но в конечном итоге вынужден принимать сделку по ее нынешних владельцев. По причинам, не совсем ясно слияние деятельности обычно происходит в волнах. Одно из возможных объяснений, что, когда доля цены низки, многие фирмы имеют рыночной капитализации, что является низким по отношению к стоимости их активов. Это делает их привлекательными для покупателей (см. Тобин). В теории различные виды слияний имеют разные виды потенциальных выгод. Однако убийственный урок слияния волн растяжения обратно за последние 50 лет является, что, с одной большой ex ception – волна заемных выкупа в Соединенных Штатах в 1980-х – они часто смогли доставить выгоды, которые оправдывают затраты.