Un efect extern dăunător; adică, un efect dăunător al acţiunilor unui agent economic asupra altuia. Considerat o denaturare deoarece primul agent are un motiv inadecvat de a restrânge acţiunea. Printre exemple se numără poluarea fabricilor (un efect extern al producţiei) şi fumul de ţigară (un efect extern al consumului).