Riscul că abilitatea unui emitent de a face plăţilor de dobânzi şi principalului se va schimba din cauza rare, discontinue, şi foarte mari, schimbări neaşteptate în mediul de piaţă, cum ar fi (1) un accident naturale sau industriale sau a unor schimbări de reglementare sau (2) unei preluări, sau de restructurare corporativă.