Se aplică la produsele derivate. Strategie de opţiuni complexe care implică vânzarea şi cumpărarea a două apeluri două apeluri pe aceleaşi pieţe sau diferite, cu scadenţă mai multe. Una dintre opţiunile are un preţ de exercitare mai ridicat, iar celălalt are un preţ de exercitare mai mic decât celelalte două opţiuni. Diagrama rasplata seamănă cu forma unui fluture.