Un instrument de creanţă, emise de către un debitor şi promiţătoare un flux specificate de plăţi a cumpărătorului, plata dobânzilor, de obicei, regulate, plus o rambursarea finală. Obligaţiuni sunt schimbate pe deschiderea pieţelor inclusiv, în absenţa unor controale capital, la nivel internaţional, oferind un mecanism pentru mobilitate internaţională de capital.