Argumentul că operaţiunile de finanţare externă cheltuielilor de judecată, în special cele asociate cu problema selecţiei adverse, a crea un mediu dinamic, în care firmele au o preferinta, sau ciugulit-ordinea de preferat surse de finanţare, atunci când toate celelalte este egal. Fondurile generate intern sunt cele mai preferate, urmat de noi datorii, capitaluri proprii şi datorii hibrizi. În cele din urmă, noi capitaluri proprii este la cel mai puţin preferat.