Een situatie waarin expansief monetair beleid mislukt om de economie te stimuleren. Zoals gebruikt door Keynes (1936), dit betekende rente zo laag dat verwachtingen van hun verhoging maakte mensen niet bereid zijn om te houden van obligaties. Vandaag het betekent meestal een nominale rente, dus in de buurt van nul dat verlagen het verder onmogelijk of ineffectief is.