화폐의 유용함이 어떤 본질적인 가치나, 금 혹은 다른 통화로의 변환 보장에서 나온 결과가 아니며, 화폐가 지불 수단으로 허용되어야 한다는 정부의 명령으로부터만 나온 결과인 경우 불환화폐라고 한다.