Uno strumento di debito, emessi da un mutuatario e promettendo un determinato flusso di pagamenti per l'acquirente, pagamenti di interessi solitamente regolari più un rimborso finale del capitale. Obbligazioni vengono scambiati su mercati aperti tra cui, in assenza di controlli sui capitali, a livello internazionale, fornendo un meccanismo per la mobilità di capitali internazionali.