Sebuah obligasi kupon nol dikonversikan menjadi saham biasa dari perusahaan yang menerbitkan setelah saham mencapai harga tertentu, dengan menggunakan put option yang melekat dalam keamanan. Juga mengacu pada obligasi kupon nol, yang dikonversi menjadi ikatan bantalan bunga pada waktu tertentu sebelum jatuh tempo.