Sebuah keamanan memberikan hak pemegangnya untuk membeli sejumlah saham proporsional pada suatu tanggal tertentu di masa mendatang pada harga tertentu, biasanya satu lebih tinggi dari harga pasar saat ini. Waran diperdagangkan sebagai sekuritas yang harganya mencerminkan nilai saham yang mendasarinya. Perusahaan sering bundel waran dengan kelas lain dari keamanan untuk meningkatkan daya jual dari kelas lain. Waran seperti opsi panggilan, tetapi dengan rentang waktu yang lebih panjang-kadang-kadang tahun. Dan, waran yang ditawarkan oleh perusahaan, sementara yang diperdagangkan di bursa opsi pengalihan panggilan tidak dikeluarkan oleh perusahaan.