Sebuah pernyataan pendaftaran diajukan dengan SEC meliputi laporan keuangan yang diaudit (neraca, laporan laba rugi, dan laporan arus kas) untuk tiga tahun sebelumnya. Prospektus berisi informasi yang sama dan harus disediakan untuk semua pihak yang menerima penawaran ini dibuat. Ada masa tunggu dua puluh hari antara pengajuan pernyataan pendaftaran dan penjualan pertama efek. Selama periode ini, iklan awal dan "herring merah" prospektus dapat diberikan kepada offerees tetapi harus secara jelas ditandai sebagai awal.