Digunakan untuk efek ekuitas yang tercatat. Ditransaksikan menjauh dari bursa efek nasional meskipun saham itu sendiri terdaftar, seperti di NYSE, dan bukannya di pasar OTC, pertukaran regional, atau di pasar ketiga atau keempat (antara pelanggan secara langsung). Setelah pukul 9:30 pagi, jika saham belum dibuka karena kebijaksanaan pertukaran itu, perdagangan dapat terjadi di tempat lain, tetapi pedagang harus menganggap peran spesialis kuasi-dalam proses.