Meskipun istilah ini tampak seperti itu harus berarti jumlah yang berhutang untuk suatu negara asing, dalam prakteknya digunakan sebagai pengganti untuk merujuk pada jumlah yang pemerintah suatu negara berutang kepada siapa saja, termasuk warga negara sendiri. Jadi, total obligasi pemerintah nasional pemerintah.