1. Setiap beberapa saluran dengan mana perubahan jumlah uang beredar suatu negara dapat menyebabkan perubahan dalam variabel-variabel riil. Paling beroperasi terutama dalam suatu negara, tetapi beberapa, seperti melalui nilai tukar, beroperasi melalui transaksi internasional. 2. Setiap beberapa cara yang guncangan riil dan moneter dalam satu perekonomian dapat ditularkan ke orang lain melalui saluran moneter yang melibatkan suku bunga, nilai tukar, dan arus modal internasional.