Salah satu yang paling penting dan berpengaruh teori ekonomi tentang keuangan dan investasi. Teori modern portofolio didasarkan pada gagasan sederhana diversifikasi yang dapat menghasilkan kembali total sama untuk risiko kurang. Menggabungkan banyak keuangan aset dalam portofolio ini kurang berisiko daripada menempatkan semua telur investasi Anda dalam satu keranjang. Teori memiliki empat dasar lokal. * Investor adalah menghindari risiko. * Efek diperdagangkan di pasar-pasar yang efisien. * Risiko harus dianalisis dalam portofolio investor secara keseluruhan, bukan dengan melihat individu aset. * Untuk setiap tingkat risiko, ada optimal portofolio aset yang akan memiliki tertinggi pengembalian yang diharapkan. Semua ini tampak relatif mudah sekarang, kecuali mungkin sedikit tentang pasar yang efisien. Tapi itu mengejutkan ketika itu diajukan di awal 1950-an oleh Harry Markowitz, yang kemudian memenangkan hadiah Nobel untuk itu. Menurut Mr Markowitz, ketika dia menjelaskan teori nya kepada imam-imam kepala sekolah Chicago, "Milton Friedman berpendapat bahwa teori portofolio bukanlah ekonomi". Hal ini sekarang. (Lihat arbitrasi harga teori, model harga aset modal dan black-scholes.)