Instrumen utang, diterbitkan oleh peminjam dan menjanjikan aliran ditentukan pembayaran untuk pembeli, pembayaran bunga biasanya rutin, ditambah pembayaran akhir kepala. Obligasi yang dipertukarkan pada pasar terbuka termasuk, dalam ketiadaan kontrol modal, internasional, menyediakan sebuah mekanisme untuk mobilitas modal internasional.