Khusus nonmarketable sertifikat, catatan, dan obligasi yang ditawarkan kepada pemerintah negara bagian dan lokal sebagai sarana untuk berinvestasi hasil dari pembiayaan mereka sendiri bebas pajak. Suku bunga dan jatuh tempo sesuai dengan ketentuan arbitrase IRS. Siput yang ditawarkan di kedua deposito dan bentuk giro. Waktu sertifikat deposito telah jatuh tempo sampai dengan satu tahun. Catatan matang dalam satu sampai sepuluh tahun dan obligasi jatuh tempo pada lebih dari sepuluh tahun. Permintaan sekuritas sertifikat deposito satu hari berguling dengan penyesuaian tarif harian.