Un cadre pour l'analyse des taux de change et la balance des paiements, qui se concentre sur l'offre et la demande de l'argent dans différents pays. Un taux de change flottant est censé pour égaler l'offre et la demande et donc à tenir compte des taux de croissance relative des fournitures de l'argent et les déterminants de la demande. Sous un taux de change chevillé, l'excédent de la balance des paiements ou le déficit est égale à l'excès la demande ou, respectivement, pour l'argent d'un pays.