Tilanne, jossa elvyttävä rahapolitiikka ei elvyttää taloutta. Käyttämä Keynes (1936), tämä tarkoitti korot niin alhainen, odotukset korottaa teki ihmiset haluton pitämään joukkovelkakirjoja. Tänään, se tarkoittaa yleensä nimellinen korko niin lähellä nollaa että alentaa se edelleen on mahdotonta tai tehotonta.