Syklin taloudellisen toiminnan arveltu Kondratieff (1926) toimimaan useiden vuosikymmenien ajan ja jakaa neljään vaiheeseen: keväällä (laajentuminen), kesällä (taantuman), syksy (tasanne) ja talvella (masennus). Kutsutaan myös Kondratieff aalto tai pitkä aalto.