Una frase controvertida, que en realidad significa poco más que la menor tasa de desempleo en la que el mercado laboral puede estar en equilibrio estable. Keynesianos, alentados por la curva de Phillips, supuesta que un gobierno podría bajar la tasa de desempleo si estaba dispuesto a aceptar un poco más inflación. Sin embargo, economistas como Milton Friedman sostienen que esto supone inflación-para-jobs compromiso era en realidad una trampa. Los gobiernos que toleran una mayor inflación en la esperanza de bajar el desempleo encontraría ese desempleo sumergido solamente brevemente antes de volver a su nivel anterior, mientras que la inflación podría elevarse y permanecer alta. En cambio, sostuvieron, desempleo tiene un equilibrio o tasa natural, determinado no por la cantidad de la demanda en una economía sino por la estructura del mercado laboral. Este es el nivel más bajo de desempleo en el que la inflación permanecerá estable. Cuando el desempleo es por encima de la demanda de tasa natural potencialmente pueden aumentar para traerla a la tasa natural, pero tratando de bajarlo aún más sólo provocará inflación acelerar. Por lo tanto la tasa natural es también conocida como la tasa de no-acelerar-inflación de desempleo, o la NAIRU. Al principio, la NAIRU se convirtió en sinónima de la vista que la política macroeconómica no podría conquistar el desempleo. A menudo fue utilizado para justificar la inacción política aun cuando el desempleo aumentó a más del 10% de los trabajadores en los países industrializados durante la década de 1980 y 1990, aunque las estimaciones de los economistas de la NAIRU difieren enormemente. Más recientemente, los economistas buscando maneras de reducir el desempleo han empezado a preguntar si y bajo qué circunstancias, podría cambiar la tasa natural. Mayoría de las soluciones ha subrayado la necesidad de hacer más personas empleables a nivel prevaleciente de los salarios, en particular por la creciente flexibilidad del mercado laboral. Los economistas aún en desacuerdo sobre qué tasa de desempleo en cualquier momento determinado es la NAIRU, pero ya nadie piensa que se fija la tasa natural. De hecho, algunos piensan que el concepto no tiene ningún significado en absoluto.