Un marco para analizar los tipos de cambio y la balanza de pagos que se centra en la oferta y la demanda de dinero en diversos países. Se asume un tipo de cambio flotante para equiparar la oferta y la demanda y por lo tanto para reflejar las tasas de crecimiento relativo de los suministros de dinero y los determinantes de la demanda. Bajo un tipo de cambio fijo, el superávit de la balanza de pagos o déficit equivale al exceso de demanda o suministro, respectivamente, por el dinero de un país.