Una situación en la cual la política monetaria expansiva falla estimular la economía. Según lo utilizado por Keynes (1936), esto significaba las tasas de interés tan bajas que las expectativas de su aumento hizo que la gente dispuesta a sostener lazos. Hoy en día generalmente significa una tasa de interés nominal cerca de cero bajarla aún más es imposible o ineficaz.