En el contexto de los fondos de cobertura, un estilo de gestión donde por el fondo emplea a más de la estrategia de un arbitraje. Gestor de la cartera oportunistamente asigna capital entre las diversas estrategias para crear el mejor perfil de riesgo/recompensa para el fondo global. Estrategias comunes incluyen arbitraje fusión, arbitraje convertible, arbitraje de renta fija, pares de largo/corto acciones de comercio y arbitraje de volatilidad. En el marco de la equidad y la inversión de capital privado, esto se refiere a una inversión en una empresa donde por norma múltiplos (ganancias/precio, precio/libro) indican que el precio es mucho más barato que los promedios de la industria.