Cuando se juntan las dos empresas, por fusión o por una empresa tomando sobre el otro. Existen tres tipos de fusiones entre empresas: integración horizontal, en el que dos empresas similares atan el nudo; integración vertical, en la cual las dos empresas en diferentes etapas de la cadena de suministro obtienen juntos; y la diversificación, cuando dos compañías con nada en común saltan en la cama. Estos pueden ser una Unión voluntaria de igual a igual; una adquisición voluntaria de una empresa por otra; o una OPA hostil, en el cual la gestión de la empresa objetivo resiste los avances del comprador pero eventualmente está obligada a aceptar un trato por sus actuales propietarios. Por razones que no están en absoluto claras, actividad de fusión ocurre generalmente en las ondas. Una posible explicación es que cuando los precios de las acciones son bajos, muchas empresas tienen una capitalización de mercado que es baja en comparación con el valor de sus activos. Esto los hace atractivos a los compradores (véase tobin). En teoría, los diferentes tipos de fusiones tienen diferentes tipos de beneficios potenciales. Sin embargo, la lección condenatoria de ondas fusión estirar atrás en los últimos 50 años es que, con una gran ex excepción – la racha de las compras apalancadas en los Estados Unidos durante la década de 1980 – a menudo han beneficios que justifican los costos.