Después de crecer en el Imperio Austro-Húngaro, en la que trabajó como abogado itinerante, Joseph Schumpeter (1883–1950) se convirtió en un académico en 1909. Fue nombrado a ministro austríaco de Finanzas en 1919, presidiendo un período de hiperinflación. Luego se convirtió en Presidente de un banco pequeño vienés, que se derrumbó. Regresó a la academia en Bonn en 1925 y en la década de 1930 se unió a la Facultad de Harvard. En 1911, dando clases en Czernowitz (ahora en Ucrania), escribió la teoría de desarrollo económico. En esto se dispuso su teoría del emprendimiento, en el cual ocurrió crecimiento, generalmente a borbotones, porque la competencia y la disminución de ganancias inspiraron a empresarios para innovar. Esto se convirtió en una teoría del comercio ciclo (véase ciclo económico) y en la noción de competencia dinámica caracterizada por su frase "destrucción creativa". En el capitalismo, argumentó, hay una tendencia a las empresas a adquirir un grado de poder de monopolio. En este punto, la competencia ya no lleva a cabo mediante el mecanismo de precios sino mediante la innovación. Tal vez porque los monopolios se convierten a menudo vagos, innovación exitosa puede provenir de que ingresarán al mercado, que lejos de su titular, así que sopla "vientos de destrucción creativa" a través de la economía. Finalmente, los nuevos participantes engordan en sus ganancias de monopolio, hasta la próxima tormenta de destrucción creativa los golpes de distancia. Siempre polémico y a menudo mal, en su libro de 1942, capitalismo, socialismo y democracia, predijo la caída del capitalismo en manos de una élite intelectual. Está asociado con ambos economía austríaca y, podría decirse que como padre fundador, economía evolutiva.