Μια σημαντική υποχώρηση της οικονομικής δραστηριότητας. Με το U. S. , ύφεση ορίζεται ως δύο συνεχόμενων τριμήνων της πτώσης ΑΕΠ, περίπου όπως κρίνεται από τον NBER. Ύφεση σε μία χώρα μπορεί να προκληθεί από, ή μπορεί να προκαλέσει η ίδια, ύφεση σε άλλη χώρα με την οποία αυτό του ΕΜΠΟΡΙΟΥ.