Μια κατάσταση στην οποία επεκτατική νομισματική πολιτική που αποτυγχάνει να τονώσει την οικονομία. , Όπως χρησιμοποιούνται από Keynes (1936), αυτό σήμαινε επιτόκια τόσο χαμηλό και ότι οι προσδοκίες τους αύξηση γίνονται άτομα που είναι απρόθυμοι να κρατήστε ομολογίες. Σήμερα συνήθως σημαίνει ένα ονομαστικό επιτόκιο έτσι κοντά στο μηδέν, η μείωση αυτή περαιτέρω είναι αδύνατες ή αναποτελεσματικές.