Ένα νόμισμα που μπορούν να ανταλλαγούν νομίμως για άλλο ή χρυσό. Σε περιόδους κρίσης, κυβερνήσεις μερικές φορές περιορίζουν αυτή η ανταλλαγή, οδηγεί σε μαύρη αγορά συναλλαγματικές ισοτιμίες.