Eine Situation, in der expansiven Geldpolitik nicht geeignet ist, die Wirtschaft anzukurbeln. Wie von Keynes (1936)verwendet, bedeutete dies, Zinssätze sind so niedrig, dass durch ihre erwartete Erhöhung, Leute nicht bereit sind, Anleihen zu halten. Heute bedeutet dies in der Regel einen nominalen Zinssatz so nahe Null, dass ein weiteres Absenken unmöglich oder unwirksam ist.