Als graue Energie bezeichnet man die Energie (und damit die CO2-Emissionen), die bei der Herstellung, Verpackung und beim Transport eines Produkts, Materials oder einer Dienstleistung verbraucht wird. Bei der Berechnung der CO2-Einsparung durch ein neues, energieeffizientes Produkt, wie etwa eines Heizkessels oder einer Waschmaschine, muss daher auch seine graue Energie berücksichtigt werden. Die beim Gebrauch eingesparte Energie gleicht die graue Energie in der Regel schnell aus, doch in einigen Fällen - wie z.B. bei kleinen städtischen Windkraftanlagen - kann es vorkommen, dass ein Produkt in der Herstellung mehr Energie verbraucht, als es über seine gesamte Lebensdauer hinweg einsparen kann.