Un cadre pour l'analyse des taux de change et la balance des paiements qui met l'accent sur l'offre et la demande pour de l'argent dans les différents pays. Taux de change de et de position flottante est censée pour égaler l'offre et la demande et donc à refléter le taux relatif de croissance de l'approvisionnement en argent et les déterminants de la demande. Sous un fixité du taux de change, la balance des paiements excédent ou déficit égal à l'excès la demande ou, respectivement, pour l'argent d'un pays.