Un instrument de dette, émis par un emprunteur et promettant un flux spécifié des paiements de l'acheteur, généralement régulier d'intérêts plus un remboursement final du capital. Obligations sont échangées sur les marchés ouverts y compris, en l'absence de contrôles des capitaux, à l'échelle internationale, en fournissant un mécanisme pour la mobilité internationale des capitaux.