След расте в Австро-Унгарската империя, в която той работи като пътуващ юрист, Йозеф Шумпетер (1883–1950) става академична през 1909. Той е назначен Австрийският министър на финансите през 1919, председател в продължение на период от хипер-инфлация. След това той става президент на малка Виенска банка, която срина. Той се връща в академичните среди в Бон през 1925 и през 1930 г. се присъединява към факултет на Харвард. През 1911, докато преподава в Черновиц (сега в Украйна) пише той на теория на икономическото развитие. В това той тръгна своята теория на предприемаческия дух, в който настъпило растеж, обикновено в струи, защото конкуренцията и намалява печалбата вдъхновени предприемачи да правят нововъведения. Това се превърна в теория на търговския цикъл (виж бизнес цикъла) и в понятието за динамична конкуренция характеризира му фраза "творческо разрушаване". В капитализма той твърди, има тенденция за фирми за придобиване на степен на монополна власт. В този момент конкуренция вече се извършва чрез механизма но вместо чрез иновации. Може би защото монополи често стават мързеливи, успешни иновации може да дойде от нови участници на пазара, които да го отнеме от заварения оператор, като по този начин разпенващ "буря от съзидателно разрушение" в икономиката. В крайна сметка новите участници на пазара надебеляват на печалбите си монопол, докато следващата буря от съзидателно разрушение ги издухва. Някога спорен и често погрешно, в книгата си 1942, КАПИТАЛИЗЪМ, СОЦИАЛИЗЪМ и демокрация, той прогнозира падането на капитализма в ръцете на интелектуалния Елит. Той е свързан с двете австрийската икономика и, може би като основателите, еволюционен икономика.