حالة التي يفشل فيها سياسة نقدية توسعية لتحفيز الاقتصاد. كما يستخدمها كينز (1936)، وهذا يعني أسعار الفائدة منخفضة حتى أن التوقعات بزيادة جعلت الناس راغبة في عقد السندات. اليوم فإنه يعني عادة بمعدل الفائدة اسمي وبالقرب من الصفر أن خفض كذلك مستحيل أو غير فعالة.